ממשלה שמנסה לפשוט על המאזן של בנק מרכזי ... לא דבר טוב: דובורי סאבבראו
התצפיות של סובבראאו הגיעו בתקופה בה ועדת בימל ג'לאן נמצאת בשלבים אחרונים של סיום הדו'ח שלה על זיהוי ההון המתאים ל- RBI וכיצד להעביר את העתודות העודפות לממשלה.
ממשלה שמנסה לפשוט על המאזן של בנק מרכזי בכל מקום בעולם אינה דבר טוב. זה מראה שהממשלה נואשת, אמר סובבאראו במהלך דיבור באירוע של חברת CFA בהודו כאן.
נגיד בנק המילואים לשעבר של הודו, דובורי סבאראו, התבטא ביום שישי נגד הפשיטה על עתודות הבנק המרכזי, וקבע כי היא מראה שהממשלה נואשת ועלינו להיזהר מאוד, להיזהר מאוד מה ההחלטה המתקבלת בסופו של דבר לגבי העברת העתודות העודפות. .
ממשלה שמנסה לפשוט על המאזן של בנק מרכזי בכל מקום בעולם אינה דבר טוב. זה מראה שהממשלה נואשת, אמר במהלך דיבור באירוע של חברת CFA בהודו כאן.
בהתנגדות לניסיונות הנואשים לחצוב את העתודות, אמר סובבאראו, שהיה מושל ה- RBI בשנים 2008-13, כי הסיכונים שנלקחים על ידי בנק המילואים שונים מבנקים מרכזיים אחרים וזה לא יועיל לחלוטין להפיק מהשיטות הבינלאומיות. בנקים מרכזיים של מדינות רבות העבירו חלק מהרזרבות שלהם לממשלות שלהם.
התצפיות של סובבראאו הגיעו בתקופה בה ועדת בימל ג'לאן נמצאת בשלבים אחרונים של סיום הדו'ח שלה על זיהוי ההון המתאים ל- RBI וכיצד להעביר את העתודות העודפות לממשלה. במהלך כהונתו של אורג'יט פאטל כמושל ה- RBI, הממשלה ביקשה להעביר חלק מהמילואים, אך פאטל התנגד נחרצות להצעה.
מתוך הכרה בכך שהעברת יתרות עודפות היא אחד הגורמים המרכזיים למתיחות בין ה- RBI לממשלה לקראת התפטרותו של פאטל, נראה כי סובבאראו מרמז כי אין שימוש רב בהעברות מנקודת מבט של הזרמת קרנות. לדבריו, המשקיעים הבינלאומיים בוחנים את המאזנים של הממשלה וגם של הבנק המרכזי שלה, וכי הדבר חל גם על הלוואת זמן מצוקה על ידי קרן המטבע הבינלאומית.
אני רוצה לומר שעלינו להיזהר מאוד, להיזהר מאוד מה ההחלטה המתקבלת בסופו של דבר על העברת יתרות העודפים, אמר.
סובבאראו, המלמד כעת באוניברסיטה הלאומית של סינגפור, דגל בשמירה על האוטונומיה של ה- RBI כחיוני מכיוון שאופקיו חורגים הרבה מעבר למטרה המיידית של בחירות שאפשר להוביל ממשלה לפיהן.
עם זאת, Subbarao אמר שהוא יהיה בסדר אם הנפקת איגרות חוב ריבוניות במטבע חוץ תיעשה פעם אחת רק כדי לבדוק את המים. בשונה מקודמו YV Reddy ויורשו Raghuram Rajan, אמר Subbarao, הייתי אומר שכמדד חד פעמי, רק כדי לבדוק את המים, זה בסדר.
עם זאת, המושל לשעבר הבהיר את חששותיו מהמכשיר מנקודת מבט ארוכת טווח. אבל הפחד והדאגה שמדהימים אותי הם שזה יהפוך לסוף דק של הטריז וברגע שנראה שהוא הפך למוצלח מאוד, אנו עלולים להמשיך לעשות זאת ולהיכנס למצבי לחץ ללא צורך.
הממשלה יכולה פשוט להדפיס את דרכה לצאת מהנפקות בנושא חובות מקומיים, מה שלא יתאפשר במקרה של חוב חיצוני, הוא הזהיר. ישנם יתרונות משמעותיים, ישנן עלויות ניכרות לצעד כזה, אמר סובבראו. היתרונות כוללים איתות אמון למשקיעים הגלובליים בנוגע לפתיחת הכלכלה הנראית בדרך כלל זהירה בפתיחה, אמר.
לדבריו, החששות מהנפקת איגרות חוב ריבוניות נובעות מכך שבני ערובה לתנועות הריבית העולמיות וחשיפת המערכות לתנודתיות.
עם PTI
